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博时基金分析20大投资机会报告之四——开创国防军工现代化新局面

2022-11-25 16:07:50

党的二十大报告提出了“开创国防和军队现代化建设新局面”等新内容。博时基金董事总经理、股权投研一体化总监曾鹏与中信建投军工首席分析师李涛阳共话二十大后国防军工新形势以及军工未来的投资机会。

曾鹏:二十大报告中对国防和军队的描述与以往相比有何不同?

李涛阳:党的二十大报告有两章涉及国防和军队建设。党代会首次提出总体国家安全体系,证明安全正在成为一个非常重要的发展方向,也是新一届中央政府和政府应该重点关注的核心领域。在安全与发展的关系上,可以在一定程度上优先考虑安全。

一是2014年军队改革以来,军队战斗力建设取得了很大成就,包括体制机制和装备建设。党的二十大报告提到,要继续巩固过去10年国防和军队改革成果,今后要朝着实现国防和军队改革的目标努力。建军百年奋斗目标。

二是提出,在全面建设社会主义现代化强国的进程中,国防和军队现代化分三步走。 2027年、2035年、2050年的三步走战略,与全面建设社会主义现代化强国相契合。

三是在近期目标上,要确保如期实现建军百年目标。

曾鹏:到2027年,实现百年军队的梦想。这个标准应该怎么衡量?

李桃阳:我理解军队百年奋斗的目标是两个方面。一是装备建设和先进装备数量和质量要达到世界第一梯队水平;综合作战能力。

曾鹏:“安全”在党的二十大报告中作为一个单独的章节来描述。投资人更关心未来的投资,比如装备、信息化等,投资军工会关注哪些点?

李涛阳:在党的二十大报告中,国防和军队现代化建设有几个思路:

一是巩固10年国防和军队现代化改革成果。一方面注重装备建设,另一方面更偏向于实战。也就是说,所有的装备建设体制改革和后勤保障,都是为了打赢未来可能面临的局部战争。尤其是现在作战方式正在从信息化向智能化演进。

无论是海军、空军、信息化,还是导弹和发动机,投资机会的分析其实都集中在这两点上,一是新装备的研发,二是实战训练。

军改后的重塑需求影响深远,影响到2014年后的军工行业,现在的军队需求其实是市场化的。

在实战准备的背景下,围绕这三个需求,供给侧终于开始进行市场化改革,包括平衡生产、大单采购、阶段性降价。总之,军改先重塑需求,再重塑供给。2022世界杯(中国)官方网站站在新时代的新起点上。党的二十大报告提出,构建具有战略威慑力的作战体系,加快装备无人化、智能化建设,提高新领域、新型素质作战力量比重,统筹统筹兼顾。网络。信息系统应用等,沿着过去10年打下的基础,然后沿着这四个方向可以找到投资领域。

曾鹏:二十大报告中提到要巩固过去10年的改革成果,同时加快向战斗力转化。其实就是你刚才提到的供需重塑。过去以研发为主,小批量生产,现在需求重塑,开始大批量安装新设备。扩张阶段。从资本市场的角度来看,这应该是一个机会。

李涛阳:对,供给侧需求变化的重塑非常明显。现在,为了应对日益增长的实战训练和备战需求,需要引入标准化、低成本、通用化的生产方式进行大规模工业化,平衡生产成为一种通用方式。

党的二十大报告提到,要将一切关键要素转化为战斗力。供需两端的变化就是如此。设备在性能、数量、成本、性价比、产业链实力等方面都要达到第一梯队水平。持续的战斗力。

曾鹏:总结起来,关键词就是“加快向战力转变”。从供需来看,未来大供需的机会已经到来。这对投资有直接的帮助和引导作用。再者,如果按照需求强弱来排序,如何找到最好的子行业投资机会,哪些子行业的需求爆发性最大,需要被激发出来。重点?

李涛阳:各军种在作战需求快速变化过程中的投入正在发生变化。比如过去,军队是主力。军改后,军种多元化,甚至一些新型军种也加大了投入。2022世界杯(中国)官方网站过去研究的核心点是五个细分领域,先进战斗机产业链、航空发动机产业链、海军产业链、空天导弹产业链、信息化产业链,主要围绕这五个产业链展开。

在二十大报告中,装备建设提到的四个领域未来将加快推进,还有很多细分点,比如构建强大的战略威慑力量体系。 “战略威慑”是指对敌人具有强大威慑能力的装备。包括像三位一体这样的核打击或者核反击能力,美俄都走在世界前列,2022世界杯(中国)官方网站比较落后。从公开数据来看,未来战略威慑力量建设将进一步加强。

曾鹏:我刚才提到,三位一体的核打击能力是一个体系建设,不是简单的核武器。往后看,这是一个震慑,能看到的行业趋势的方向也比较确定,那么具体包括什么。

李桃阳:2022世界杯(中国)官方网站拿美国举例。和美国的三位一体一样,B2远程轰炸机、B1B战略轰炸机、B52战略轰炸机都有两种非隐身飞机和一种隐身飞机,都具备洲际飞行能力。 .

三合一威慑力量中,海基装备的生存能力最强。美俄两个超级大国都在不断增加自己的水下战略核潜艇,包括配套的攻击核潜艇的建造。具有巨大战略威慑力的装备,在未来的大国博弈中,将具有非常高的地位。

在陆基装备中,俄罗斯研发了大量机动洲际弹道导弹,号称美国弹道导弹防御系统难以拦截,迭代速度非常快。看看武昌其他四大国家威慑力量的建设,就可以看出未来如何对标。

曾鹏:未来国家将推出一批战略性、前沿性、颠覆性的装备武器。可以对标美国,再衡量产业空间,也只能到此为止了。除了核打击能力的体系建设,还有哪些方向值得大家关注?

李陶阳:要加快装备无人化、智能化发展。我个人对俄乌战争的理解是人类战争从信息化向智能化演进的转折点。这一转变的持续时间不会少于 30 年。从现在到本世纪中叶,世界主要军事强国将在无人化和智能化作战系统、作战平台、作战理念、作战方式等方面进行大量研究和研究。实践出来。

信息化与智能化融合发展的时代已经到来。二十大报告也提到要加快推进机械化、信息化、智能化融合,无人机相关投资机会更加明确。无人机的优势是消耗品,不像有人驾驶的无人机是耐用品。军工一旦有了消耗品的逻辑,市场空间就完全不一样了。

曾鹏:你可以想象一下未来海空一体化的作战形态。天空中布满了无人机舰队,它们通过数据传输将信息传递给水面的无人船,然后引导大量蜂群式无人船向水面发起攻击。 ships,这确实与以往截然不同,值得关注。

未来,无人化的发展趋势会越来越明朗。投资首先要看趋势,尤其是军工领域的投资。如果商业模式好,行业趋势确定,那么投资过程可能会继续超出大家的预期。刚才提到无人设备是未来的行业趋势,那么有没有比较明确的反刹车无人机、无人船设备以及相关的行业方向呢?

李涛阳:大家最近一直在研究反无人机的作战系统。你刚才提到了集群作战方式。传统的拦截方式肯定无法抵挡大规模的蜂群攻击,所以现在产业链都在讨论怎么挡,能挡就挡得好,挡得便宜。

目前有两种可能成为趋势的方式:第一种是用无人机来防御无人机,比如用蜂群来对抗蜂群。二是使用低价导弹攻击无人机。我说的是现在的方式,以后可能会有更多的方式。如激光武器、红外线、电磁波等。这些未来可能都是机会。

曾鹏:刚才大家提到了核打击能力、装备无人化、智能化等,二十大报告中有哪些新提法?

李涛阳:三是要增加新领域新作战力量的比重,或者说加快建设步伐。新领域就是新领域。比如过去讲海、陆、空、天,很多新的领域也开始需要军事力量。游戏,比如赛博空间、生物领域等,相信大家对这些细分领域应该都有所感触。

比如在外层空间“天”,俄罗斯和美国都建立了太空部队。未来,基于空气以外的“天空”的竞争将愈演愈烈。除了无人机和游荡弹在俄乌战场上大放异彩,马斯克的“星链”也大放异彩。 “星链”方式不仅会颠覆未来的生活方式,也会极大地改变战斗方式。

还有“互联网”。网络空间已经全面融入大家的生活,美国、俄罗斯等西方国家不遗余力地建设网络军队。

除此之外,还有另一块“生”,就是生物领域的攻防。疫情蔓延给一个国家和社会带来很大压力,需要防御能力。

新质是指采用新技术、颠覆性技术,形成新的作战能力,比如刚才提到的电磁能武器。这项技术的出现,实际上是武器装备火力和威力的双重革命。动力系统还可以衍生出各种发射装置等,未来极有可能成为新的发展方向。

曾鹏:战争不再是过去单纯的武器与火药的战争。科技战、贸易战、经济战、生物战等等都是战争,未来的形式会更加多样化。特别是在现代战争中,信息化、智能化、网络化不可或缺。

李陶阳:的确,任何装备如果没有完善的信息化、智能化、网络化体系是没有作用的,需要建立信息化、智能化、网络化的作战体系。这是未来投资者或行业的参与。想要专注的人。

网络化、系统化运作的背后是什么?美国已经开始构建人工智能系统,根据战场上多个传感器获取的数据进行自主或辅助作战决策。大家的战斗系统也需要坚定不移,不断突破,甚至做一些超前的探索。

曾鹏:对,在网络系统下,士兵走在前面,信息平台已经清楚地告诉了下一步在哪里,战局和部队未来的走向都非常清楚。与以往相比,这是一次降维打击。

综合来看,融合强大的战略威慑能力、无人机智能化装备,包括新领域、新品质、组网,勾勒出非常清晰的未来现代战争格局。

责编:施秀珍SF183

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